El escenario post PASO: A río revuelto ¿ganancia de pescadores?

Que loco tener que haber pasado un poco a un formato blog de economía en esta semana, esperamos que se pase pronto. Pero las noticias pasan principalmente por ahí estos días y es muy difícil estar ajeno. Las prestaciones de las motos no cambian, el disfrute tampoco, pero las condiciones y las oportunidades -o no- sufrieron grandes modificaciones desde el lunes hast hoy. ¿Cuánto van a durar? Depende de un montón de factores, pero si la política sigue generando una corrida del tipo de cambio libre y la economía mantiene estáticos los tipos de cambio oficiales, y los intermedios que se forman en función de éste, van a tener que estar atentos.

Ayer hicimos una recorrida por distintos concesionarios. Físicamente fuimos a tres, pero en manos de empresas que manejan una buena cantidad de concesionarios y marcas. Más otros llamados que hicimos durante el día a representantes y directivos de otras marcas. Después de haber estado un poco fuera del mapa durante dos días, regresamos a la civilización y tratamos de entender un poco mejor todo lo sucedido.

El panorama presenta, básicamente, dos corrientes principales. Por un lado están las motos CBU, que representan una porción muy pequeña del mercado, donde están las Triumph, Harley-Davidson, BMW, Ducati, MV Agusta y algunos modelos del resto de las marcas. Por el otro lado tenemos el complejo CKD/IKD que representa aquellas motos que tienen ensamble local, y en el caso del IKD integración local, y cuentan con otro trato respecto de su importación y comercialización.

Para las motos CBU es muy simple. Se importan con los dólares que los importadores consigan por su cuenta. Los que tengan en la cuenta, los que tengan afuera, los que puedan comprar en el mercado financiero o los que puedan conseguir mediante financiación de la marca en el exterior. Ese es un mercado que está totalmente dolarizado, y por estos días parece no haber sufrido ningún tipo de modificación. Después si comercialmente deciden hacer algún tipo de cambio para estar más atractivos ya es un tema privado de cada marca, pero no necesariamente es una consecuencia de los cambios de las últimas horas.

Cuando pasamos a las motos CKD/IKD ya entramos en otro campo, porque estamos hablando de mercadería que llega al país y que se paga con giros de divisas compradas al dólar oficial, con las actuales condiciones de tener que esperar 180 días de la fecha del despacho para poder acceder a ellas, de allí surgieron distintos tipos de cambio intermedios que se fueron alejando del oficial conforme las medidas hacían más restrictivo el acceso a la divisa y el escenario presentaba mayor incertidumbre. Dicho en criollo, a medida que el Estado manifestaba una situación más grave en cuanto a la escasez de reservas, con un tipo de cambio oficial muy atrasado, estos dólares intermedios se fueron alejando de la cotización oficial.

Distintas marcas tomaron distintas estrategias. Algunos decidieron publicar sus precios en pesos ajustando las listas todos los meses, otros prefirieron publicar en dólares, con estos tipos de cambio alternativos, pero modificando la cotización de esta paradivisa conforme se movía el oficial. Estas motos son además, en líneas generales, las que pudieron adquirirse mediante financiación bancaria, como la del BBVA y el Santander. Por un lado el atractivo de financiarse en pesos a tasa fija, muchas veces 0%, en un escenario de alta inflación, por el otro la posibilidad de hacer valer más los ahorros en dólares en un escenario de mucha brecha y alta volatilidad cambiaria.

Esta semana, luego del resultado de las elecciones, el escenario se presentó con una devaluación del 25% del tipo de cambio oficial y una corrida importante por parte de los dólares libres que rasparon los 800 pesos por unidad. Y en base a esto pasaron algunas cosas interesantes. Una marca como RVM continuó vendiendo sus productos al dólar oficial, como hizo siempre, con lo que estamos hablando de una brecha de más del 100%. Otras, como CFMoto, Benelli y Voge, por ejemplo, actualizaron sus precios en pesos, pero como los dólares libres siguieron creciendo sus motos tocaron valores mínimos en dolar billete. La TRK502X llegó a estar por debajo de los USD 9000 y la 650DSX por debajo de los USD 8000. En el caso de la CFMoto 800MT su valor en pesos marcaba un precio en dólar físico de casi USD 15.000.

Lo mismo sucedió con las motos que estaban en estos dólares intermedios. La corrección del tipo de cambio fijo por parte de los importadores fue del orden del 16% mientras que el billete se movió casi un 70% en el mismo período. Está bien, el tipo de cambio alternativo se arma en función del oficial, no del billete. Pero mientras tanto esas motos, como dimos el ejemplo de las KTM 790 ayer en nuestra cuenta de Instagram cuando salimos a recorrer los concesionarios, mantuvieron sus precios en estos tipos de cambio fijos y con el billete las 790 Adventure y Adventure R podían adquirirse en 20 y 23 mil dólares respectivamente, un 20% menos que en la semana anterior.

A ver, es más que probable que la gran mayoría de la gente se esté agarrando la cabeza porque se fue todo al cuerno y con los ingresos en pesos se hace todo cada vez más complicado para llegar, pero…también hay muchos que venían guardando en dólares todos los meses para llegar a tal o cual modelo y quizás ahora con esta tormenta de volatilidad pueden salir ganando haciendo valer mucho más sus ahorros.

Y por otro lado, una herramienta que sigue firme, porque además es un tremendo gancho para mitigar la escalada de los precios de las motos en pesos, es la financiación de los bancos, que hay hasta en 24 meses en algunos casos, y sigue siendo una alternativa más que tentadora para hacer un buen negocio. No lo piensen en función del precio de la moto hoy, sino de como se licuarán las cuotas en pesos con el paso del tiempo, sabiendo que se financiaron a tasa fija.

Para eso nos sirvió nuestra recorrida de ayer, y esperemos que esta lectura que hicimos les sirva para tomar alguna decisión. Incluso la de quedarse quietitos y no hacer nada.